新股发行制度是股市的一项重要制度，对新股发行制度的完善一直都是监管部门的重要工作。今年4月12日发布的“新国九条”也明确表示要“进一步完善发行上市制度”，随后，证监会与交易所也对部分新股发行制度予以了完善。

　　完善新股发行制度是长期工作，不能一劳永逸。目前的新股发行制度，仍存在着问题需要监管部门来加以解决。比如，部分IPO公司股权高度集中的问题，就需要监管部门尽早地予以解决。

　　这是一个很突出的问题，尤其是对于部分私人企业、家族企业来说，这个问题更加突出。在这些私人企业、家族企业里，控股股东的持股达到了70%、80%、90%甚至是100%。如果只是私人企业或家族企业，这样的股权结构是无可非议的，控股股东持股多少，这是企业内部的事情，是企业股东之间的事情。但这样的企业一旦上市，摇身一变成为公众公司，那么这样的股权结构便值得商议。

　　这种股权高度集中的公司之所以能够上市，主要得益于现行法规的相关规定。比如，2005年版的证券法在股份有限公司申请股票上市的条件里，就有一项规定是：公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十五以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，公开发行股份的比例为百分之十以上。虽然现行的证券法没有了这一规定，但这一规定列入到了交易所的股票上市规则里。

　　根据上述规定，公开发行股票的数量要达到公司股份总数的百分之二十五以上，总股本超过4亿元的，公开发行股份的比例要达到百分之十以上。这就意味着公开发行股份的最低比例分别为25%和10%。与此对应的是，限售股的持股比例可以达到75%或90%的上限。于是，IPO公司的股权结构设置就纷纷向此看齐，一些股权高度集中公司的控股股东持股只要不超过这个上限就行。如此一来，尽管一些公司的股权高度集中，但仍然满足证券法与股票上市规则的相关规定，所以这类公司也就堂而皇之地上市了。

　　但这种股权高度集中公司上市带给市场负面影响，直接危及到资本市场的健康稳定发展。其危害性主要表现在这样几个方面。

　　一是“一股独大”，成为公司治理的重大隐患。尤其是私人企业与家族企业，虽然IPO后成为了公众公司，但由于股权高度集中在控股股东的手上，因此，这种公众公司名不符实，还是控股股东说了算的私人企业或家族企业。

　　二是私人企业或家族企业股权高度集中，上市之后就给市场埋下了股东减持的巨大隐患。通常说来，国资公司即便股权集中，但要减持股份是需要经过上级部门审批的，国资股东并不能随意减持。而私人企业与家族企业不一样，企业上市后，就是想尽一切办法来减持。控股股东如果持股比例太高，市场承受的减持压力就必然巨大。

　　三是私人企业或家族企业股权高度集中，这意味着控股股东缺少分享精神，把利益最大程度地掌握在自己的手上或自己人的手上。这样的企业上市后，控股股东很难维护公众投资者的利益。

　　正是基于上述原因，IPO公司尤其是私人企业、家族企业股权高度集中的问题必须予以高度重视，并尽快予以解决。毕竟这不是一个小问题，这是一个事关广大投资者利益的大问题正规配资网址，是事关中国资本市场健康稳定发展的大问题。私人企业、家族企业在IPO上市时，控股股东的股权控制在公司总股本或可控制在30%以内。